2013年TMT产业链专题解析:谷歌眼镜与光学产业

2013-07-16 admin1 281

TMT产业链专题分析之三-LCOS:挖掘Google Glass背后的机会

从GoogleGlass的原型设计和谷歌为其申请的专利来看,GoogleGlass本质上是增强现实系统(AR)的一种移动式实现形式。

AR系统也被称之为混合现实系统,它将计算机生成的虚拟环境与真实世界统一起来,真实的环境和虚拟的物体实时地叠加,构造出具有虚实结合的虚拟空间,它不仅展现了真实世界的信息,而且将虚拟的信息同时显示出来,两种信息相互补充、叠加;

移动式AR系统必须解决三个关键技术问题:显示技术、跟踪和定位技术、界面和可视化技术以及标定技术。

由于GoogleGlass要实现AR的显示功能(在使用者眼前将虚拟影像和真实视野叠加),同时为了做到显示设备未遮挡使用者的真实视野,而采用了全开放透明式设计(通过GoogleGlass产品展示照片可以发现),因此我们推断谷歌眼镜采用的显示方式是“光学透视式近眼显示器”。

综合工程技术实现路径以及专利技术开放程度等方面的考量,硅基液晶技术(LiquidCrystalonSilicon,LCOS)是目前最佳的“光学透视式近眼显示器”实现技术,因此我们判断LCOS技术大概率将被GoogleGlass采用。

GoogleGlass对LCOS技术最大的意义还不是它自身可能成为消费电子新一代明星产品后的放量,而是GoogleGlass商业化后会加快LCOS技术在其他消费电子领域的加快应用和普及,如高清大屏投影机和便携式微型投影仪。

TMT产业链专题分析之四:谷歌眼镜生态圈改变未来生活

智能眼镜极大的提高了人即时获取信息的能力,随着消费电子终端制造商、风投基金和应用软件开发者的积极投入,智能眼镜生态圈将加速完善;

三家顶级风投联手共同设立GlassCollective,将有利于GoogleGlass形成独立的生态圈;

JuniperResearch预计,2017年的可以上网的穿戴式消费电子产品销量将达到7000万个,远高于今年的1500万个;IMSResearch预计,到2016年,全球穿戴式计算市场规模将达到60亿美元。

我们认为GoogleGlass未来的商业模式是Android生态系统的延伸:目前GoogleGlass开发者版本的软件系统已经开放,预计未来Google公司会开放设备的硬件标准授权,产业联盟成员则各自生产设备,借此扩大产量,推动使用谷歌Android系统的智能眼镜普及;è2013年4月28日,Google在GoogleCode上发布了GoogleGlass的Kernel源代码和GPLv2许可证,这意味着Google开放了修改底层代码的自由;

Google核心竞争力在于标准建立、操作系统开发和信息服务,借助产业联盟的力量更有利于智能眼镜成本的下降,推动使用谷歌Android系统的智能眼镜普及。

一旦GoogleGlass成功,将消除其他厂商进入智能眼镜领域的不确定性:Google从软、硬件标准、以及应用和服务开发等方面入手建立完善的生态系统,其他中小智能眼镜公司只需要加入其联盟,就能获得生态系统的强大支持,大幅降低了开拓市场的商业风险;智能眼镜市场爆发LCOS微显示器模组环节受益最大:微显示器模组是智能眼镜上功能最重要、创新最多、货值量最大的环节,拉动的是全新的增量市场;由于过去几年大型企业纷纷停止了LCOS项目,长江力伟、HIMAX和DISPLAYTECH的先发优势明显。

投资建议

我们继续推荐占据智能眼镜产业链最有价值环节(LCOS微型显示器)的长江通信和奇景光电。

其他智能眼镜潜在受益公司:从智能眼镜的结构看摄像头、骨传导麦克风、电池、天线和WiFi模组等是必备的零部件;在消费电子制造产业向国内转移的趋势之下,国内摄像头、电池、天线和WiFi模组等领域的龙头制造商未来有望受益;对应的公司有:水晶光电、德赛电池和环旭电子等。

TMT产业链专题分析之五-光学专题:产业链结构性成长机会

鉴于以下四个产业发展趋势,光学是目前消费电子领域我们最为看好的产业链环节,这一环节上的公司建议作为消费电子产业链上首选配置方向。

1、预计2013年全球智能手机出货量增长27%,2014年增速将下降到17%;虽然最近三年智能手机是拉动光学摄像头业快速增长的主要动力,但未来人机交互、智能眼镜及投影、汽车和安防等领域对光学摄像头(镜头)的需求将维持高速增长,光学环节仍然具有显著成长空间。

人机交互领域2012年至2017年摄像头出货量复合增速将达到55%;

2012年全球智能眼镜出货量仅为5万只/年左右(专用市场),预计到2016年智能眼镜出货量将达到660万只/年;

车载摄像头市场进入快速增长期,2012-2017年汽车摄像头市场复合增长率将达到27%;

2013年全球网络摄像机出货量将达到820万部,渗透率17%,未来网络摄像机(IPC)将保持30%以上的复合增速。

2、照片高清化升级将推动相机镜头向800万像素以上(13年占比40%,15年将占比71%)和阵列式镜头升级。

3、视频高清化将推动VideoDSP芯片(图像处理及压缩)性能和需求量提升。

4、各环节处于产业转移不相同阶段:

滤光片及镀膜:比拼的是厂商的精密加工能力,产业向大陆转移明显,水晶位居行业龙头;

光学塑料镜片:高自动化,高技术行业,暂无产业转移,台企垄断;

镜头:光学设计是核心,产业转移会在投影、安防等领域先发生;智能手机/平板摄像头镜头产业转移需等待大陆企业攻克光学塑料镜片技术;

感光芯片/VDSP:技术密集型,美日韩企业优势明显,无产业转移;

摄像头模组组装:精密组装行业,产业加速转移,多家大型企业(歌尔声学、欧菲光、台湾群光)加入竞争,行业竞争加剧。

投资标的和组合

一、目前推荐配置品种:

水晶光电:立足精密加工,产业延伸提高成长性

Amberalla(NASDAQ:AMBA):视频高清化拉动VideoDSP需求

大立光:行业技术升级加快,龙头护城河加宽

二、紧密跟踪品种:

欧菲光:受益于摄像头模组产业转移

舜宇光学:开始布局光学塑料镜片与镜头行业

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